Méthodologie

Comment évaluer un entreprise


L'Actualisation de Flux de Trésorerie:

C'est la méthodologie employée dans nos évaluations d'entreprises  (en anglais Discounted Cash Flows o DCF).

 

- C'est la méthode plus étendue entre les banques d'investissements pour être considérée la meilleure approximation à la valeur réelle d'une Société. Cela se doit à que les flux de trésorerie générés par la Compagnie reflètent la capacité réelle à créer de la richesse, ce qui est valorisable économiquement. C'est ce qu'on appelle une évaluation intrinsèque.

 

- Dans nos évaluations, on mentionne et explique les démarches de cette méthodologie pour parvenir à une bonne compréhension de n'importe quel lecteur de notre étude à laquelle elle puisse être destinée.

 

- Conceptuellement, l'actualisation de Flux de Trésorerie consiste à projeter les Flux de Trésorerie générés par la Société dans le futur puis les actualiser au valeur présent à travers un taux d'actualisation, ce qui nous donnera une valeur de la Société (en anglais Enterprise Value o EV). En soustrayant la Dette Financière Nette actuelle de l'Entreprise, on obtient la Valeur de Marché des Fonds Propres.

 

- Autres Méthodologies pour connaître combien vaut une entreprise sont les évaluations d'entreprises par Multiples comparables.

Il existe 2 manière d'appliquer cette méthodologie:

  • Par comparaison de structures et marges financières de Sociétés qui cotisent en bourse. La sélection de ces comparables doit être faite rigoureusement puisque normalement ces genres d'entreprises ont leurs activité très diversifié. Il faut tenir en compte également leur taille, structure, solvabilité, etc.) 
  • Par comparaison de structures et marges financières de Sociétés Privées qui ont été objet ou ont réalisé un achat d'une autre entreprise du secteur. Cet ainsi que l'ont peut déduire des valeurs d'entreprise similaire. C'est donc une méthodologie d'une applicabilité majeure que celle des Comparables Cotisées puisque les valeurs déduites par les multiples payés dans une transaction incluent désormais une prime de control et les Sociétés objet de l'achat sont normalement de taille similaire à l'Entreprise que l'on veut évaluer.

- Habituellement les évaluations par multiples sont réalisées comme complément à l'évaluation para Actualisation de Flux de Trésorerie, en appliquant une pondération entre les différentes méthodes, en recueillant de cette façon la valeur intrinsèque de l'Entreprise (DCF) combiné avec des méthodes d'évaluation externes comme sont les multiples comparables.

 

- C'est pour cela qu'à fin de pouvoir offrir à nos clients une évaluation la plus ajustée possible, on peut appliquer, sous demande, plusieurs méthodes d'évaluation, ayant comme base la plus ajustée, c'est à dire, l'évaluation para actualisation de flux de trésorerie

 

- Autres méthodes complémentaires:

Multiples Comparables par Transactions

Multiples Comparables Cotisées

Valeur de Liquidation